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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：油价高涨加剧通胀及加息忧虑，投资者获利了结 ，隔夜伦铝收跌1.68%；铝价连涨高位压制下游采买，现货贴水走阔交投疲弱
，今现铝或下跌。

　　【铝期货市场】：油价高涨加剧通胀及加息忧虑，隔夜伦铝震荡下探 ，最新收盘报价3698美元/吨
，收跌63美元，跌幅1.68% ，成交量22121手减少856手
，持仓量669624手减少3605手 。晚间沪铝弱势开盘，盘面走势疲软；主力月2606合约最新收盘价报24385元/吨 ，跌280元
，跌幅1.14%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月3日伦铝最新库存量报335450吨，较上个交易日持平
。

　　长江铝业网讯：6月3日现货铝价 ，长江现货A00铝锭价报24460元/吨
，涨130元；广东现货A00铝锭价报24310元/吨，涨130元。

　　宏观面 ，美伊地缘博弈持续升温，尽管特朗普释放谈判进展顺利的信号
，但伊朗对科威特及巴林美军基地的实质性军事打击，令市场对持久停火缺乏信心 ，避险情绪急剧升温 。受此影响
，隔夜美元走强，油价高位上扬加剧了市场对通胀反弹及加息预期的忧虑 ，有色金属板块整体承压
，铝市多头资金获利了结，盘面随之回调
。

　　产业基本面 ，海外供应端受地缘冲突冲击显著
，受损产能修复周期漫长。LME铝库存已降至近四年低位，现货升水触及19年来高点 ，凸显海外实物短缺的严峻现状
，伦铝强势创下四年新高，对沪铝形成强力牵引 。反观国内基本面则呈现“外强内弱 ”格局 ，由于今年铝水比例偏低导致铸锭量增加，国内铝锭社会库存累积至近五年相对高位
，对价格形成压制
。需求端，传统淡季效应显现 ，光伏阶段性收缩及家电排产下降拖累消费
，叠加铝价高企抑制下游采买意愿，现货交投清淡。

　　不过 ，铝价下方支撑依然稳固 。一方面
，美国最新关税政策下调部分设备进口关税并推出本土成分特惠机制，在美国本土产能受限的背景下 ，此举将加剧其区域铝紧平衡
，推升现货溢价，并有望进一步拉动国内铝材出口；另一方面 ，新能源汽车及储能市场的高景气度
，为铝消费提供了强劲的结构性支撑
。

　　综合来看，当前铝市正处于宏观避险情绪、国内淡季弱现实与海外供应刚性短缺的激烈博弈中。尽管国内高库存与疲弱消费限制了铝价的上行空间 ，但海外供应断裂及关税政策带来的出口预期为价格提供了坚实托底，铝价整体跌势有限
，短期或维持震荡调整格局 。预计今日铝价以震荡偏弱为主，价格运行区间参考24200-24600元/吨
。

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